随着新一轮的利率调整，内地3.5%的保险预定利率将成历史绝唱。

近期，监管部门进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%。

监管层明确禁止炒作“停售”，但焦虑情绪仍悄然蔓延。

 

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为何又下调保险预定利率？

这已经不是内地第一次下调保险预定利率了，而“叫停”的原因无一不是为了防范“利差损”风险。

30年前，即1990年前后，一年期定期存款利率在9%-10%之间，1993年最高达到10.98%，当时普通型人身险利率在7%-10%之间，普遍能保持在8%以上。

但随着银行存款利率不断下降，曾经也拥有高收益的内地保险一去不复返。

1997年亚洲金融风暴之后，受经济基本面影响，中国央行8次降息，一年期存款利率从最高10.98%跌至1.98%。也就是在这个时期，内地保险首次启用预定利率，将预定利率设在4%-6.5%之间。

1999年原中国保监会再次将人身险预定利率上限调整为2.5%，全面叫停高预定利率产品。

一直到2013年，原保监会宣布将普通人身险法定评估利率调整为3.5%，上限为4.025%。

2015年之后，中国央行一年期银行存款利率基本维持在1.5%，为了防范利差损风险，2019年银保监会将复利4.025%调整为复利3.5%。

直到今天，3.5%的预定利率也将退出历史舞台。

“利差损”简单来说，就是人身险预定利率是锚定银行存款利率的，一旦银行降息，寿险收益率将因为达不到预定利率水平而导致负债成本过高、经营受损。

国内保险公司投资渠道较窄，仅限于银行存款、政府债券、金融债券等形式，因此人身险预定利率主要根据银行存款利率而定，但银行利率会因经济发展变化而产生波动，比如当下银行存款利率处于下行通道，保险投资收益率低迷，是最容易出现“利差损”的风险时刻。

美国、日本都曾因出现“利差损”导致保险公司倒闭的情况，这正是中国监管层所忌惮和极力规避的。

 

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港险复利6%成稀缺资源？

需要明确的是，内地保险预定利率3%，并不是指实际收益是3%，而是长期复利收益会无限接近3%，直至终身。

有人就有疑问了，内地3.5%保险利率上限已经很低了，为何还要面临下调？而正常情况下，香港保险长期复合利率都能达到6%-7%？

这主要得益于香港作为亚太地区乃至全球最主要的保险市场之一，先天所具备的无可比拟的核心优势。香港保险公司面向全球投资，投资领域广、获利渠道多，因此其预定利率普遍在5%以上，长期复合回报率可达6%-7%。。

另外，港险以美元和港元等多币种计价，可对冲汇率风险，抗通胀能力更强。

一般来说，预定利率越高，保费越低，市场竞争力也会更大。内地预定利率下调，意味着保费更高了。相比以往，内地保险产品的吸引力正在下降。

近年来，中国银行存款利率不断下调，银行理财打破刚兑，基金也跌麻了，加上房地产低迷，寿险、年金险、储蓄险等成为承接或替代居民存款的新选择。

在利率下行的大行情下，这些保险产品的优势不仅在于复利，还能锁定未来利率，具有长期性和稳定性，成了内地居民家庭资产配置、财富守护更好的选择。

长期复利达6%以上香港保险，在内地绝对称得上是一种非常稀缺的理财产品。从通关以来频频“爆单”市场行情，足以窥见其作为内地海外配置第一站的优势。

这几年，我们习惯了1.5%的存款利率，未来有没有可能被迫习惯零利率、负利率？不得而知，唯一明确的是，过去30年靠银行存款根本跑不赢通胀，更别提财富增值了。

低利率时代全面来临，你是否已做好切换投资赛道的准备？

 

撰稿 | 苏苏
编辑 | 爭上
编审 | Leyla