今天的主题是中国外汇储备大幅下降有什么影响？中国2020年3月份外汇储备较2020年2月份下降473亿美元。

据太一集团获悉：在2015年和2016年中国外汇储备最多的两年时间里面，中国外汇储备流失了将近一万亿美元。中国很多的资本出海，很多的大企业在海外买买买。中国央行在2017年收紧外汇管制之后。整个外汇储备的数据基本就稳定下来了。从2017年以后，外汇储备的旧数据常年停留在三点一万亿美元左右的水平。

2020年3月份的外汇储备数据突然下降了473亿美元，这个就特别值得高度关注。还有一个值得重视的原因在于，资本的流入流出，尤其是资本的外流，影响中国金融稳定。中国的基础货币中有60%是外汇占款，基础货币透过商业银行信用的扩张而变成了广义货币。如果中国基础货币出了大问题，那就相当于釜底抽薪。银行中的存款或者是我们平时所说的放水也就变成了空中楼阁，有坍塌的风险。所以关注外汇储备的突然大幅下降非常非常重要。

这次外汇储备下降官方给一个解释。国家外汇管理局新闻发言人总经济师给出的解释是美元指数走强，而部分非美元货币相对美元汇率下跌，主要国家资产价格出现大幅调整。在汇率折算和自然价格变化等因素综合作用下外汇储备规模有所下降

但是美元指数的走强以及非美货币的下跌不是最近才有的事情，如果大家去看美元指数，就会发现美元总有相对走强的时候，而且好多月份非美货币相对美元走弱也都发生过。但是在哪些月份中的中国的外汇储备余额变化并不大，仍然牢牢地守在三点一万亿美元左右的外汇储备。

另外中国外汇储备中持有的最多的应该就是美国国债。而这两个月的美国十年期国债的利率又在不停的下降啊。学过债券的人知道，随着国债利率下降，债券价格就会走高。所以美国国债价格一路上涨，其实应该是给外汇储备一个上涨的效应，不应该是一个减少。

个人认为外汇储备下降的主要原因有三个

第一个，因为全球金融市场震荡，外资需要抽资金回流本国，所以外汇储备有所流出。再加上美元指数的走高，美元全球回流美国也形成一种趋势，中国的一些资本也透过一些方式和手段的离开中国。

第二个，中国央行可能干预外汇市场，卖出美元买入人民币来维持人民币的坚挺，其实这一点也挺明显的。大家可以看到，在这么剧烈的全球资本动荡的时候，各国的货币贬值动辄就是10%以上，但是人民币却很坚挺，背后显然的是有一定的维稳力量。

第三个，可能是因为贸易顺差变少，贸易逆差变多，2020年中国1月到2月的贸易逆差729亿美元。而去年的同期是贸易顺差414亿美元，这就少赚了不少外汇。这也是中国入世以来贸易逆差最大的一个年份，随着国外疫情不断的恶化，欧美的订单在不断取消，外贸出口的压力越来越大，整个的贸易逆差可能也会增加。

如果中国外汇储备很快下降到三万亿美元以下就要高度小心了，可能会有一些大事的发生。在中国的三万亿外汇储备不是说随便都可以用。明面上我国有全球最大的外汇储备，但实际上有很多是外债，有高达两万亿美元的外债。这么多些年来很多外商投资企业投进来的资本金，包括他们在中国这个获得的利润都是我国的外汇储备。如果扣掉外债和扣掉外商投资的这些钱了，就剩下的很少。但真正能够灵活动用的外汇储备的有专家写过文章说，大概是四千亿左右。所以还是要非常小心的。

因此由于美元是世界货币，外债的偿还主要需要以美元来偿还，假如外汇储备缺乏，到期债款就有也许无法归还，会遭到世界社会和有关组织的制裁，在世界金融、交易等很多领域内都将遭到限制。