一条路海角天涯，两颗心相依相伴。风吹不走誓言，雨打不湿浪漫

十多年前，一支唯美的广告歌曲《康美之恋》登陆央视，火遍了大江南北，也成功的将康美药业这一品牌带进了千家万户，令人难忘。这首歌讲述的是康美医药创始人马兴田和他的爱人许冬瑾在清雅山水间相互爱恋、共同创业的感人故事。

然而，一场财务造假，让夫妻二人锒铛入狱，也让康美这个词在资本市场上被人诟病，令人唏嘘！

散户的胜利

11月12日，全国首例证券集体诉讼案一审宣判，康美药业向52037名投资者赔偿损失24.59亿，原董事长马兴田被判有期徒刑12年，罚金120万；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬瑾及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任！判决要求未直接参与造假但在案涉定期财务报告中签字的13名董监高，承担一定范围内的连带赔偿责任，其中5名独立董事的连带责任比例为5%或10%，对应金额高达1.23亿元或2.46亿元。

2016年到2018年，康美药业通过伪造和变造增值税发票、伪造银行回款凭证、伪造定期存单，累计虚增收入达到291.28亿元，虚增利润近40亿元。此案财务作假金额巨大，是中国会计史上最大的爆雷案，影响非常恶劣。

从2018年10月16日东窗事发然后年底立案到如今一审宣判，历时三年尘埃落定。这一切还得是证券法律法规不断完善、改进得来的结果。

事发前，康美药业一度被称作中药龙头企业，市值一度达到1300多亿元，是医药股“千亿俱乐部”中的一员。

造假曝光后股价大跳水

在被曝出造假规模居然达到300亿元后，康美药业却在公告中声称：由于公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计 299.44亿元。马兴田甚至辩称，财务差错和财务造假是两件事。

如此嚣张的态度让证监会直接指责其“肆意妄为”、“丧失诚信底线”、“触碰法治红线”、“动摇上市公司信息披露制度根基”。但骂归骂，处罚结果由于旧版《证券法》的限制，证监会去年对康美药业相关责任人的“顶格”处罚，只有每人60万元。马兴田夫妇的处罚也只有90万元。

造最高的假，罚最少的款。这件事对当年证券市场投资者的信心打击可想而知是多么残酷。

据媒体报道，北京盈科（上海）律师事务所，在2018年底证监会立案调查阶段，已接受不少康美药业股民的索赔委托。更多的股民是在2019年4月30日后加入，单个损失最高金额超过千万元。

2020年12月31日，11名投资者就康美药业虚假陈述案向广州中院提起普通代表人诉讼。根据新证券法和最高人民法院有关司法解释的规定，中证中小投资者服务中心有限责任公司作为5.5万余名投资者的特别代表人参加集体诉讼。

之后这便有了“承担投资者损失总金额达24.59亿元”的结果，24.59亿元的赔偿金额创造了中国资本市场历史上民事赔偿诉讼的最高纪录，并且也创造了“特别代表人诉讼第一案”的记录，这是中小投资者也就是“散户”的胜利。

 

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独董大逃亡

案件虽有了阶段性的结果，余波却还在扩散。

最近几日，20多家上市公司密集发布独立董事离职公告，引发广泛关注。一些市场人士调侃“独董们被康美药业案吓到离职。”

涉及“康美案”的5名离任或在任独立董事，被判承担连带责任，合计赔偿金额约3.69亿元，几位独董也被人戏称为“最惨独立董事”。尚无证据证明20多家公司独董离职与康美案直接相关，但“年均薪酬约10万元，连带赔偿责任却逾亿元”， 领着“卖白菜”的薪酬、付出“卖 白粉”的代价。

作为资本市场一个不太受关注的特殊群体——独立董事，在这场具有重要里程碑意义的判决中，开始被人们热议。

独立董事是指独立于公司股东且不在公司内部任职，并与公司或公司经营管理者没有重要的业务联系或专业联系，并对公司事务做出独立判断的董事。

独董制度是个舶来品，最开始我国并没有，直到2000年，美国安然、世通丑闻曝光，再加上当时A股市场黑幕不断，急切寻求治理提升的A股市场选择了引入独立董事制度。

最开始没有独立董事制度时，上市公司的事情都是内部的几个头部管理者说了算，面对经济利益，这些管理者便容易作弊，引入独董也是为了防止这一点，等于是给投资者安插了眼线，在一些具体事件上有制衡的作用。

但这么多年来，“独董不独”、“独董不懂”的“花瓶”现象，仍在一定程度受到争议，许多公司的独董已然成为管理层利益相关方“坐地拿钱”的虚职。

康美药业案一审宣判后，近20家上市公司披露独董辞职。这在一定程度上是对投资者的利好，财务造假的代价已然越来越大。

太一控股集团认为此次连带赔偿责任的确定，借助法律手段证明了独立董事要介入上市公司信息披露等关键事务的决策，履行相关职责。可以预知的是，在今后，滥竽充数的独董将冒倾家荡产的风险，企业无故暴雷的情况会有所减少，这利于资本市场的长期发展。

撰稿 | 天在水
编辑 | 铮铮向上
编审 | Leyla